本文节选（xuǎn）自美团创始人（rén）王兴内部讲话。在讲话中（zhōng），王兴罕见（jiàn）地（dì）分享了他（tā）对全球（qiú）和中国宏观经济的理解，谈了他对 TO B 业务的深度思考。全文近 15000 字（zì），干货非常（cháng）多，值得你花（huā）时间阅读。

我（wǒ）们今天讲一下餐饮生态业务（wù）部，以及对我们整个公司在（zài）整个业务发展过程中（zhōng）的思考。

首先我（wǒ）先讲下半场的意思，我估计（jì）大部（bù）分人应该（gāi）对于下半场是什么意思是缺少概念的。

「下半场」这（zhè）个（gè）词是去（qù）年上半年提（tí）出来的（de），而且（qiě）这个词提出来之后，在整个行业，包括国家（jiā）产（chǎn）生（shēng）了比较大的反（fǎn）响（xiǎng）。下（xià）半场到底是什么意思，为什么会有（yǒu）下半场这个说法？

这个下半场是（shì）几个层面，一个是我们美团点评这家公（gōng）司要（yào）进入下半场；一个是互联网（wǎng）和移动互（hù）联网这个行业我们认为要进入下半（bàn）场；一个是（shì）中国的产业、中国的经济要进入下半场（chǎng）；全球的（de）经济和政治，我们认为也要进入下半（bàn）场。

1

宏（hóng）观经（jīng）济的（de）一点波动

对企业可能（néng）就会有（yǒu）致命伤害

我先从全球讲起，我们这家公司虽（suī）然是一个只有3万5千人的（de）公司，只有一千来亿人民币的市值的公司。但是我们极（jí）度关注（zhù）宏观（guān），宏观是极（jí）其重要（yào）的。我举一个例子，你（nǐ）们就知道宏观有多（duō）重（chóng）要了。

大家（jiā）知道人在这个地球上已经（jīng）生存了（le）很多（duō）年了，但是在人的生存环（huán）境里面有很多东西是非常根本性的东（dōng）西。只不过在地球上这么多年没（méi）怎（zěn）么变，所以大家（jiā）不觉得。比如（rú）说（shuō）空气，比如说水，还有一个（gè）比较（jiào）重要的就是温度（dù）。

温度有多（duō）根本呢？或者（zhě）是它（tā）多关（guān）键呢（ne）？我告诉你们（men），人生存（cún）对温（wēn）度有多（duō）敏感呢？

就是人的大（dà）脑（nǎo），温（wēn）度上（shàng）限是42度。如果人的大脑的温度超过（guò）42度，人（rén）的（de）大脑里面的用来思考（kǎo）记忆的那一部分蛋白质就发（fā）生化学（xué）反应了。一旦发（fā）生化学（xué）反应（yīng），就永远不可逆（nì），就（jiù）变成了一个没有生命力（lì）的固（gù）态物体，就变成痴呆（dāi）。

现在（zài）很少（shǎo）人看（kàn）到这种情况要。稍（shāo）微大一点的人，可能有（yǒu）人说这个人（rén）发烧烧（shāo）痴呆了。发烧烧痴呆了（le）就是大脑超过42度（dù）以后，那（nà）部（bù）分（fèn）蛋白质发生化学反应。所（suǒ）以（yǐ），这是人大脑的（de）温度上限。人（rén）心脏的对温（wēn）度也比较敏感，人心脏的温度下限据我了解应（yīng）该是35度，心脏（zāng）如果低于35度，就停了，就（jiù）不泵血（xuè）了。

所以，人生存的那个温度带其实非常窄，那这个窄的温度带在（zài）整个宇宙里面大（dà）概是一个什么水平呢？就（jiù）是地球离太（tài）阳（yáng）的距离如果变（biàn）近1%，如果变远了1%，1%就超（chāo）出那个温度带了，人就没了（le），整个人（rén）类社会就没了。

我为什么（me）讲（jiǎng）这个例子，就是告诉（sù）大家宏观是极其重要的。

宏观一小点点的（de）波动（dòng），其实对于微观，对于（yú）我（wǒ）们每（měi）个（gè）生存的实体，我们的（de）人类，我（wǒ）们的企业都是（shì）致命的（de）打击，致命（mìng）的（de）伤害（hài）。所（suǒ）以我们这（zhè）家企业是极（jí）度关注宏（hóng）观（guān）的一（yī）家企业。

所以，最近一（yī）段时间，整个宏观在发生非常大的变化，发生极其大的变化。

比如川普上台这（zhè）件事情，川普这个人（rén）我个人认为是没有什（shí）么太大的问（wèn）题（tí）。虽然看起来那么古怪的一（yī）个人，但是这个人我觉得问（wèn）题（tí）不大。但是（shì）这（zhè）个事情（qíng）所标志的意义就大了，川普应该是美国历史上的一个特（tè）殊存在。

美（měi）国这个国家，长期以来从（cóng）二战以后基本上就是全球的价值观标杆，道（dào）德楷模（mó），倡（chàng）导平等（děng）、自由、包容这些理（lǐ）念（niàn），倡导民主、科学。但是川（chuān）普上（shàng）台（tái）之（zhī）后（hòu），美国在这些他（tā）们被认为做的（de）非常好的普（pǔ）世价值观践行上产生了巨（jù）大的撕裂。

我讲（jiǎng）几个例子你们就知道了，一个是（shì）科技业有个大佬叫彼得.泰尔（ěr），英文名叫Peter Thiel。

这个人他是非常牛逼（bī）的（de），是PayPal的创（chuàng）始人。PayPal就是（shì）美国（guó）的支（zhī）付宝，是Facebook的天使投（tóu）资人。Facebook非常非常（cháng）小的时候，投了（le）Facebook50万美元。

所以，也是（shì）在Facebook董事会上，在去（qù）年出了一本书（shū）流行（háng）到中（zhōng）国来叫《从0到1》，所以在整个的互联网科技（jì）圈影响非常（cháng）大。这个人的长处就是独立（lì）思考。当川普竞选（xuǎn）的时候，整个硅谷的（de）精英们都是（shì）反对川（chuān）普的（de）。只有Peter Thiel这个人（rén）支持川普。

在过去的美（měi）国，他支持川普也没有什么大事。美国人（rén）有一点很有意思，比如说（shuō）美国邻居两个人，在打官司，两家产生纠纷在打（dǎ）官（guān）司。两家（jiā）一边打官司，也并不太影响（xiǎng）这两家其它（tā）交往。他们认为打（dǎ）官司（sī）只是他们生活的一部（bù）分，所以（yǐ）他们继续交往（wǎng）。

但是这次发生了什么（me），Peter Thiel因为支（zhī）持川普导致Facebook董事会要（yào）把Peter Thiel赶出（chū）去，在（zài）美国这是一个（gè）非常痛苦的事情。

第二个案（àn）例（lì）是咱们有一个（gè）小同行叫GrubHub，美国（guó）的送餐（cān）网站，他们很小，一天只有20来万单。这个（gè）网（wǎng）站在前一段时间（jiān）川普上台之后，内部发了一个邮件。邮件的内容是这次大（dà）选竞选的时（shí）候，投票投（tóu）了川（chuān）普的那些员工请（qǐng）离职。

这在过去的美国是完全（quán）不可（kě）能的，还（hái）有很多其（qí）它的事（shì）件，这个（gè）国家（jiā）过去这一年突然（rán）走了相反的方向（xiàng）。

过去（qù）一直包容，我们多个民族，不管是哪个（gè）肤色，哪个（gè）国家，只（zhī）要你在美（měi）国出（chū）生，你（nǐ）就是美国人。只要你是美国人，我（wǒ）们就（jiù）公平对待（dài），人人生而平等。只（zhī）要（yào）认可我们的普世价值观，你就是我（wǒ）们其（qí）中的一员。

在今（jīn）年他们（men）完全背离了过去的他（tā）们所强调（diào）的价（jià）值观，其实不仅是美国（guó），再（zài）回过头来看欧洲。

欧洲是法国、意大利、英国，我（wǒ）不点名了（le）。

除了德国以外，基本上新兴的政治势（shì）力，意大利有个五星党，过去是很小的党派，在这一两（liǎng）年时间（jiān）里（lǐ）成为他（tā）们政治影响力最（zuì）大的（de）党派（pài）。

再比如说西班（bān）牙（yá）也（yě）有一个很（hěn）奇（qí）葩的（de）事情（qíng）。西班（bān）牙因（yīn）为政选，选完了（le）之（zhī）后，都没有（yǒu）达到一个（gè）足够多的选票。主要（yào）参选人都没有拿到足够多的选票。因为（wéi）这个原因就无法组合，组不（bú）成（chéng）政府，就（jiù）没有政府了。

所以，西班（bān）牙在今年一段时间里面，整个是一（yī）个没有政府的国家。很奇（qí）妙的是，在西班牙没（méi）有政（zhèng）府的（de）这段时间里面，西班牙经济（jì）增长（zhǎng）领先欧盟所（suǒ）有经济体。西班牙的群众都说这是（shì）过去这些年西（xī）班牙（yá）最幸福的时代（dài）。西班牙群众认为我们根（gēn）本就不需要政府了，要政（zhèng）府干什么，原来（lái）都（dōu）起负作用。

打个比方，突然（rán）有一（yī）天，公司这帮头头脑脑（nǎo）全（quán）砍掉了，这样（yàng）公司仍然还能（néng）继（jì）续运营，而（ér）且还做的更（gèng）好。难以（yǐ）想象是吧？这（zhè）就（jiù）是全球在发（fā）生（shēng）着（zhe）巨大的变化。

2

O2O

是从（cóng）中国传到美国（guó）去的

我（wǒ）再回（huí）到中国来（lái），今年应（yīng）该是年（nián）中吧，人民日报上以一个（gè）著名（míng）的（de）权威人（rén）士的（de）口气发了一（yī）个社论。社（shè）论说我们中国（guó）经济要（yào）进行L型走势，大写L，L型走（zǒu）势就（jiù）是下一个台阶之后是横着的。

过去（qù）这是从来没（méi）有过的，从1978年小平同志（zhì）改（gǎi）革开放以来，这是第（dì）一次出现了一（yī）个叫（jiào）L型走（zǒu）势（shì）的（de）提法，过去我们一直都（dōu）是一个高歌猛进的（de）经济体。

那为什（shí）么出现一（yī）个L型走势这个事（shì）情呢？我把时（shí）间再稍微（wēi）往回拉一点，回到2012年，2012年（nián）中国经济（jì）是一（yī）个标志性（xìng）的一年。

2013年的（de）时（shí）候，我（wǒ）当时把我负责的事情交给我们其他的同事了（le）。我去探索新的业务，我（wǒ）那时候正好有点时（shí）间研究。

因为我认（rèn）为我们是做O2O的（de），所以我们就看一看美国O2O市场发展的（de）情况，以及美国人对O2O的未（wèi）来怎么（me）看待。

那个时候2013年的时候，O2O这个词（cí）在中国是（shì）火的一塌糊涂。当时有两个概念非常火，一个是（shì）O2O，一个（gè）是互联网思维。这两个词（cí）都火的一塌（tā）糊（hú）涂，非常巧的是，我在那个时间点去（qù）美国（guó）搜索O2O和互联网思维的相关资料，发现一个让我非常震（zhèn）惊的事情（qíng），这两个（gè）词都是中国人造（zào）出来的。

也就（jiù）是说当时（shí）在美（měi）国（guó）的（de）Wikipedia上，基本上很多人关注（zhù）的（de）关健词，在Wikipedia上都可以（yǐ）搜到，但在2013年Wikipedia找不到O2O和互联网思维这两个概念。

这说明什么（me）呢？

这（zhè）说明这两个词在英文世界（jiè）上被没有被（bèi）广泛使用，或者说（shuō）这（zhè）个词是中国人造出来的。中国人创新能力（lì）还挺强，中（zhōng）国人创新的事，中国人不知道自己（jǐ）在创新（xīn）。

美国人真正知道O2O这个词是怎（zěn）么知道的呢？

是李彦宏说他要花200亿进（jìn）入O2O这个（gè）市（shì）场。然后美国（guó）资（zī）本市场就问，什么是O2O，怎（zěn）么出现一个（gè）O2O的（de）东西，李彦宏要花200亿？

美国人完全蒙（méng）了：突然（rán）出（chū）来一个叫O2O的东西。然后一个（gè）市值（zhí）五（wǔ）六百亿（yì）美金的公司说要花（huā）一（yī）半的资金干（gàn）这个事情，这到（dào）底（dǐ）是一（yī）个什么事情。

所以，当时李彦宏花了大（dà）量的时（shí）间跟他们解释什么是（shì）O2O。所以，我（wǒ）们在国内（nèi）搞了（le）很长时（shí）间的O2O，真正（zhèng）把O2O出口到美国的主要就是（shì）Robin(李（lǐ）彦宏（hóng）)。

之前，比如说美团也好（hǎo），点评也（yě）好，我们去融资，找美国（guó）投资（zī）人融资（zī），说我们是中（zhōng）国最大的O2O企业。他们说什么是O2O，没人知道，而且也没时间听我们（men）讲。

因为（wéi）我（wǒ）们江湖地位不够，说你（nǐ）们一帮傻逼（bī）搞一个（gè）名词（cí）来骗我们。直到（dào）Robin说O2O的时候大家才重视起来，说连他都想做，好像（xiàng）这（zhè）是（shì）个事。

所以O2O这（zhè）个（gè）词是（shì）中国传播到美国去（qù）的，是中（zhōng）国人在教育美国人。我们（men）在世界科技领域的创（chuàng）新里面第（dì）一次领（lǐng）先全世界了。

3

互联（lián）网和（hé）90后崛起

传统行业（yè）的营销渠道和策（cè）略走到头了

那为什么O2O这个词（cí）在2013年会那么火呢？

我当（dāng）时发（fā）现这个现象以后（hòu），我（wǒ）就非常惊讶，我就回来观察中国（guó）的情况。我发（fā）现了一（yī）个让我非常（cháng）震惊（jīng）的事（shì）情。

O2O这个词不仅是（shì）在互联网圈内，投（tóu）资界、媒体火，而且出现（xiàn）了一个新（xīn）现象，在（zài）传统行业非常（cháng）火。而且在（zài）传统行业（yè）比互（hù）联网科技和媒体圈还火，这是中（zhōng）国互（hù）联（lián）网上的（de）第一（yī）次。

中国（guó）互联网历（lì）史上所有的新概（gài）念，新名词（cí）的传播规（guī）律都（dōu）是什么？

都是投资圈、媒体圈（quān）和（hé）互联网（wǎng）圈、创业圈先火，火完了之后，然后才（cái）是传统（tǒng）行业有选择的跟进。也就是这个传播过去一（yī）直（zhí）是这（zhè）样一（yī）个路径。

但（dàn）是（shì）在O2O这个词（cí）火的时（shí）候，路径反（fǎn）过来（lái）了，传统（tǒng）行业这帮人比我们还热衷（zhōng）。

而且（qiě）很有意思的是在O2O之前（qián），我去（qù）参（cān）加（jiā）所有的互联网（wǎng）会议，很少见到传统（tǒng）行业的人来参加。即便来参加，他（tā）们也说是来（lái）学习（xí）的。

O2O这个词火了之后（hòu），发现很多传统（tǒng）行（háng）业的人来参加，而且他们也（yě）在大谈O2O，说O2O怎么着（zhe）。

而且很有意思的是，我们（men）说到（dào）底什么是（shì）O2O，他（tā）给我（wǒ）解（jiě）释（shì）半天，发现两个人说得（dé）还不太一样。

这就是2012年、2013年发生在中国一个（gè）非常奇葩的事情。那么（me）到底是什么导致O2O这（zhè）个（gè）词在（zài）中国（guó）这么火（huǒ）呢？在（zài）中国传统（tǒng）行业这么火呢？

其实原因（yīn）非（fēi）常简单，2012年发生的事情，2012年中（zhōng）国的自有服（fú）装品（pǐn）牌（pái）都（dōu）出现了（le）大规模的整个全行业的库存积压。

服装行业的库存积压是非（fēi）常恐怖（bù）的，基本上出不了就倒闭。

因为服（fú）装这个行（háng）业是什么（me）？是春天（tiān）做夏天的衣服，夏天做秋天（tiān）的衣服（fú）。所以，库存（cún）积（jī）压意味（wèi）着什（shí）么？

是（shì）春天做完这（zhè）批衣服（fú）之（zhī）后，到夏天没卖出去，到夏天快过去的时候，发现我库存积压（yā）了。他没卖出（chū）去，钱就回不（bú）来，而且这些挤压的（de）库存，夏（xià）装（zhuāng）到明年夏天才（cái）能卖。

糟糕（gāo）的是大家都（dōu）是买（mǎi）流行（háng）时装的，明年夏天去年的款（kuǎn）式就（jiù）没人买了（le）。所以服装这个行业里面一旦出现库存积（jī）压，贬值速度是（shì）非常快的。它跟矿泉水、快消品不一样（yàng），积压一年不要紧（jǐn），主要（yào）是仓库（kù）的（de）成本，明（míng）年还能（néng）卖，服装明年就不能卖了。所（suǒ）以（yǐ），基本上服装（zhuāng）行业出（chū）现积压，就是倒（dǎo）闭前的信号。

那服装行业（yè）为什么在2012年出现（xiàn）库存积（jī）压呢？

这个事要（yào）往前说，中国的服装品牌基本上都是（shì）在90年代成（chéng）立（lì）的。在过去的这些年，他们活的太滋润了，他们活（huó）的方法（fǎ）太简（jiǎn）单（dān）了。我给你讲一下做服装企业有多简单，就是（shì）跟他（tā）们比，咱们这（zhè）个做O2O实在是太（tài）难（nán）了。

服装企业基本上就（jiù）做几件事这个公司就能成。

第一，在央视打广告。

而且这个广（guǎng）告不（bú）需要非常（cháng）巧妙（miào）的（de）广告设计，不需要特别高端的广告（gào）市场人员（yuán）。非（fēi）常（cháng）简单，比如说你能记住某些服（fú）装公司他们（men）的广告差别吗（ma）？你记不住，你是记不住的，他们打的是完（wán）全没有品位的，无差别（bié）广告，这是第一，这是他们过（guò）去的市场营销策略。

第二，扩张发展是开店。

从一线城市（shì）开到二线城（chéng）市，二线城市（shì）开到三线城市（shì），三（sān）线城市开到（dào）四线城市，现在都开到我家（jiā）镇（zhèn）上（shàng）去了，总（zǒng）不能开到村上去吧。所以，市场（chǎng）渗透（tòu）到头了（le）。

但是变化出现了（le）。

第（dì）一，当新一代的90后成为（wéi）消费（fèi）主体（tǐ）的（de）时候。90后的经济水平（píng），他们的文化（huà），他们的个人（rén）追求跟我们这一代，不（bú）是你们这一（yī）代，是我这一代的人不太（tài）一样了。我告诉你（nǐ）不（bú）太一样，不是不一（yī）样，是走到了完全（quán）相反的方向。

比如说在我初中的时候，我周围的同学如（rú）果买一件衣（yī）服的（de）话，不敢（gǎn）自己买。就是几个同学比较（jiào）好（hǎo），大（dà）家买同样的衣服，以确保我是主流的。明白吧，确（què）保（bǎo）我是（shì）主流的（de）。所以（yǐ）能（néng）出现一种情况，就是一个里（lǐ）面会有（yǒu）一（yī）个（gè）款式的衣服（fú），一个学（xué）校里面（miàn）1/3的（de）人在穿。这就是大家每个人不自信，这（zhè）个经（jīng）济发展，社会发展，文化发展不自信。

因（yīn）为不自（zì）信，就有羊群效应，大家追求统一化。

大家（jiā）看90后，现在是什（shí）么（me）情况呢？

他（tā）的信息输入、经济情况，包括学校的教育。他（tā）们（men）都有个性化，自主独立。他生怕跟别人一样，他（tā）觉得我要（yào）跟别（bié）人一（yī）样就太丢人了。所以，他们开始追求个性化（huà），追（zhuī）求（qiú）自己的标（biāo）签。所以整（zhěng）个消费的追求（qiú）走向（xiàng）走（zǒu）到了过去完全相反的方（fāng）向去。

如果这个时候你的服装，还（hái）打一个完全（quán）没有差别化的广告（gào）的话。他（tā）们的广告其实不管怎么打，他们就打一个意思，就（jiù）是说（shuō）我是一个大品牌。

但糟糕（gāo）的是，当大家足（zú）够个性化，足（zú）够追求自我的时候，大（dà）家（jiā）不喜欢大品牌了。大家都（dōu）生怕自（zì）己穿一件衣服的时候在街上撞衫了（le），大家知道撞衫这个词吧（ba）。

这个时候，你那（nà）个打广告的方法已经跟你的消费者完全相反了。

消费者的注意力从电（diàn）视里（lǐ）走出（chū），看电（diàn）视的（de）时间越来（lái）越（yuè）少，玩游戏（xì），在网上看小说，在网上（shàng）看（kàn）视频。所以，传播（bō）消费者消费的注意（yì）力的平台（tái）发生了（le）变化。

消费注（zhù）意力发（fā）生了变化，你在央视（shì）打广告就不管用了，现在年轻（qīng）人谁看（kàn）央视。这（zhè）个原因导（dǎo）致过去的营（yíng）销（xiāo）平（píng）台不管用了。新媒体的出（chū）现，他们（men）又没有及时（shí）学会新媒体营销（xiāo）怎么做。

几个要素放在一（yī）起导致什（shí）么呢（ne）？导（dǎo）致2012年他们的（de）路走到头了。

我只是举服（fú）装（zhuāng）行业（yè）为例，那接（jiē）着我告诉你们，在2012年（nián）中（zhōng）国的传统行业全都是（shì）这样子的。

4

传统行业（yè）增长几乎停滞

互（hù）联网（wǎng）+经济（jì）被认为是（shì）新的出路

而（ér）现在2012年之后（hòu），我不知道你（nǐ）们有没（méi）有注意一（yī）个事（shì）情，就是互（hù）联网（wǎng）公司终于可以（yǐ）在A股上（shàng）市了。在过去互联网圈里面，整（zhěng）个主流互联网根本看不起这些公司（sī），在A股上市之后（hòu）鸡犬升天。

比如说暴（bào）风影音，某企业，全（quán）都（dōu）鸡犬（quǎn）升天，估值高的一塌糊涂。比如乐视，乐视上市（shì）的时候，整个（gè）互联网圈说绝对是一个（gè）骗（piàn）局。原因非常简单，整个主流互联网没（méi）有人（rén）知道乐视（shì）的存在。上市之前，互联网圈都（dōu）不知道乐视的存在（zài）。

所以（yǐ），就不要说优酷、土豆、爱（ài）奇（qí）艺（yì）比，而乐视上（shàng）市的（de）市值竟然比优酷、土豆（dòu）、爱奇艺还（hái）高。所以，整（zhěng）个主流互联网就说，A股（gǔ）股民太好骗了。

是A股股民（mín）好骗吗？其实不（bú）是A股股（gǔ）民好骗。

在2013年左右的（de）时候（hòu），当时（shí）还有一波科技股（gǔ）在美国上市，也有人觉得那（nà）个（gè）公司不咋地（dì）。怎么出现这种情况？

找资本市场那些投行的人（rén）来，花旗、高盛的人聊天，问为（wéi）什么这些公司上市能拿这么多钱，人家还亏损，一直（zhí）亏损（sǔn）。你们知道A股是非常非常（cháng）贵的，离谱的，美股也是这个样子。

所（suǒ）以，你可以解（jiě）释为（wéi）A股股民（mín）中（zhōng）国（guó）股民不会炒股（gǔ），不知道该值多少钱（qián），所以乱定（dìng）价乱（luàn）炒（chǎo）股（gǔ）。

美（měi）股（gǔ）是比较（jiào）理（lǐ）性的，仍（réng）然（rán）出（chū）现了互联网公司上市之后估（gū）值高于我们认为的客观（guān）估值。

所以，我（wǒ）当时（shí）就问了投行的人，我说怎么出现这种情况，估值怎（zěn）么这么高呢？

投行（háng）的人给了（le）我一个答复，我认（rèn）为这个答案是非常深刻的（de）。他说你觉得估（gū）值高对（duì）不对？那我问你一个问题，你去看一下（xià）传统企业（yè）他们的增（zēng）长（zhǎng）评估。

比如说你看美国，某著（zhe）名连锁餐饮品牌（pái）的增长率是多少（shǎo）你知（zhī）道（dào）吗？

2%，2%是什么意思？

2%的意思就是说买这个公司（sī）的股票还不如（rú）把钱存（cún）银行拿利息，每年只涨2%。所以，这是整个传（chuán）统行业出现的（de）情况（kuàng），大（dà）家（jiā）不（bú）涨。整个传统行业都走到头了，当整个传统（tǒng）行业（yè）走到头（tóu）的时候（hòu），还有很多（duō）人手上有钱（qián）没地（dì）方投。尤其是中国4万亿，这导致什么，导致资本市（shì）场钱非常的多。

资本（běn）市场有非常多的钱，但（dàn）是传统行（háng）业又不涨，所以这地（dì）方就没地方去了（le）。钱（qián）没（méi）有地方（fāng）可去的时候怎（zěn）么办？

钱没有地方（fāng）可去的时候，就是有个（gè）人跟（gēn）他讲一个（gè）可（kě）能性，他（tā）都愿意去掏钱（qián）。因为传统行业是没有可能（néng）性了，是注定死（sǐ）亡（wáng），所以钱（qián）就（jiù）不会去了。

钱可投（tóu）资的标地变少了，比如说最近欧洲（zhōu）还出现另外一（yī）个事（shì）情。欧洲多个经济体出（chū）现了（le）负利率（lǜ），你（nǐ）们知道（dào）负利率吗？

负（fù）利率就是你把钱存（cún）到银行里面，比如说今（jīn）天存一万块钱（qián），明年这个时（shí）间点你（nǐ）要给银（yín）行交300块（kuài）钱。不是银行给你（nǐ）300块钱，是你要给（gěi）银行交（jiāo）300块钱，这就（jiù）是负（fù）利率。

大家知道负（fù）利率的举手，很多（duō）人都知道，你们自己体会。

我把（bǎ）钱放在你这（zhè）里，你可（kě）以去干任何事，我还要给你钱。你（nǐ）想一想。但是，问题是什么？

为（wéi）什么会（huì）出现负利率？就是你把钱存到银行，银行放贷都放不（bú）出去，没人贷款。

因为大家发（fā）现贷（dài）钱干嘛呢？贷完了之后每年增长2%，我就不敢贷款了。所以，钱都贷不出去（qù），而且不止银行负利率。

今年还发生了企业债务负（fù）利（lì）率，银行现（xiàn）在是很安全的，起码不是赔了。企业债务负利率了，你说我（wǒ）们美团点评发一个企（qǐ）业债。发10亿人民币的企业债，发了企业债（zhài）过一段时间我（wǒ）把（bǎ）钱还给你，就像我借你的钱而已，但是这笔钱是负（fù）利率的。就是你借美团（tuán）点评（píng）一万块（kuài）钱，一年之后你（nǐ）要再（zài）给我三百块钱（qián），这就是负利率。

我跟你们讲，你（nǐ）们如（rú）果（guǒ）之前（qián）没有了（le）解过（guò）负（fù）利率，没有（yǒu）认真体会过负（fù）利率的。我建议你（nǐ）们回（huí）去有时间认真体（tǐ）会一下（xià），负利率意（yì）味（wèi）着一个什么样的事件。

因为这样的原因（yīn）导（dǎo）致什么呢？

导致整（zhěng）个互联网在A股被炒上天了。某企（qǐ）业的老板跟我说（shuō）他完全没有想到他能上市。他（tā）感觉这家公司都（dōu）快倒（dǎo）闭了，他（tā）在A股上市是700亿人民币，对应100亿美金。

这是中国2012年、2013年发生的事情，整个中国传统（tǒng）经济走到2012年、2013年（nián）的时候，掉了一个（gè）非常（cháng）深的坑。

其实从那之后，会出现互联网的泡沫，在2014年、2015年出现了非常大的（de）互联网泡沫，原因（yīn）非（fēi）常简单。

就是当整（zhěng）个传统经济（jì）都不涨的时（shí）候，钱没有地方可去（qù），所以他们就开始投互联网。大家不懂市场，大家（jiā）都不懂，网民、投资人都不懂互联网市场。因为钱没有地方（fāng）可（kě）去，这时候看（kàn）互联网（wǎng）公司（sī）都做得很好，就投资（zī）互联（lián）网。一开始在二级（jí）市场买股票（piào），就在A股买股（gǔ）票（piào）。

后来发现在A股（gǔ）买股（gǔ）票（piào），股票（piào）没啥买，就不去A股（gǔ）买了，咱们（men）去买（mǎi）没上（shàng）市公司的股票（piào）。

所以（yǐ），他们（men）组基金，人民币（bì）组基金买（mǎi）没上市公司的股（gǔ）票。没上市公司的股（gǔ）票过（guò）了一段价（jià）格也（yě）搞上去了，公司融资是天使ABCDE轮，然后一直（zhí）往下，最后上市。

他们（men）最（zuì）开（kāi）始买上市公司的股票，公司很快涨上（shàng）去了。所以他们去买前面一轮（lún），因为上市之后，可以涨（zhǎng）十倍、二十倍，买前（qián）面一轮就买（mǎi）F轮、G轮、E轮的，买即将上市的。过一段时间这（zhè）个也涨上去了，那么多人买D轮的，过几（jǐ）天D轮也涨（zhǎng）上去（qù）了。然后说我（wǒ）们就买C轮的（de），买B轮的，买A轮的，最后就天使涨上去了。

所以，就会出现一（yī）个公司还什么都没有，刚起一个（gè）团队，估值就（jiù）2亿美金了。光一个团（tuán）队刚开始就2亿美金了。

这（zhè）是整个（gè）中国（guó）经济（jì）走到2012-2016年走到这个周期里，大家终（zhōng）于（yú）从最开始（shǐ）的开始寻找（zhǎo）出路，到最后这四年里最后接受了说（shuō）我（wǒ）们经济要走L型走势。

所以这个时间点大（dà）家对O2O这么热衷、这么向往很像（xiàng）什么？

告诉（sù）你们，历史上出（chū）现过这种情况，只不过大家可（kě）能没有认识到这个情况。就是我们出现这种（zhǒng）情况，大家对O2O这么热衷（zhōng），对新概（gài）念这么热衷（zhōng），这个情（qíng）况在人类历史上是（shì）出现过的，什么时候呢？

在中国（guó）历史上出现过，就是春秋末期。大（dà）家知道中（zhōng）国历史（shǐ）上（shàng）非（fēi）常重要的一段（duàn）是春秋战国，春秋末期，中国有（yǒu）一个叫百家（jiā）争鸣、百花齐放，什（shí）么孔子、老子、墨（mò）子、韩非子都（dōu）是那个（gè）时间出现的，出现了很多流派理论。什么儒家、法家、道家（jiā）、墨家，出现很多流派，每个流派都提（tí）出自己的主张，认为这个世界（jiè）向（xiàng）何（hé）处（chù）去，那时候出现什（shí）么情况？

大家认为世（shì）界末日了，过去的路都走不通了，提出这（zhè）个世界要向哪里（lǐ）走的主张（zhāng）。

所以在2012-2016年这个过程中，就是中国经济，其实准确来说是世界经（jīng）济在（zài）过去的（de）路走不通了（le），大（dà）家纷纷也要去求中国经（jīng）济和世界经济要向哪里走（zǒu）的（de）过程（chéng），就是这样一个过程。

在这个时间点（diǎn），O2O和互联网思维（wéi）被（bèi）提（tí）出（chū）来，认为是中国经济的出（chū）路（lù）。所以这是中国经济+互联网。

5

互联网行业市值快速上升

马太效应（yīng）越（yuè）来越强

互联（lián）网从大概90年代末进入（rù）中国到（dào）现在20年（nián）左右，过（guò）去的20年是互联网（wǎng）的黄金时代。在过去的（de）20年里（lǐ）的中国只有三个行（háng）业值得（dé）去从业的，互联网（wǎng）、金融、房（fáng）地产，其他行业都（dōu）是入错（cuò）行。

所（suǒ）以在过去的20年整个中国互联（lián）网飞速发展，所以（yǐ）现在整个中国互联（lián）网加起来市值大（dà）概有（yǒu）1万亿。所以从零起步，大概20年时间，发展速度（dù）非常快（kuài）。尤其到2010年左右（yòu）移动互联网普（pǔ）及的时候，又一波新的浪潮，出现了很多新（xīn）的公司。

但（dàn）是（shì）走到2015年到2016年，整个互联网和移动互联（lián）网出现了新（xīn）的症状，新的情况，新的（de）情况是什（shí）么呢？

第一，从互联网到移动互联网（wǎng）的（de）转型基本完成了。

移动互联网（wǎng）的驱（qū）动力是智能手机，也就是智能手机（jī）用户量不怎么增加了。原因非常简单，过去没（méi）手机的都有了，有手机的用（yòng）户上一（yī）代都换成智（zhì）能手（shǒu）机（jī）了。连我妈哪儿也不去，不工作，只跟家哄孩（hái）子，都搞一个手机，没有人没有智能手（shǒu）机（jī）了，所以这个（gè）市（shì）场红利就完了（le）。

大家看到（dào）小米今年（nián）不断下调（diào）它（tā）的销（xiāo）售目标，就是因为用（yòng）户已（yǐ）经有智能手机（jī）了，用户换手机的意愿下降了。

事实上整个移动互联网的体量就是几个数乘（chéng）起来的，一是手（shǒu）机数，二是（shì）手机上的APP数，三是每（měi）个APP的使用时（shí）长，就这几个数乘出来的。

所以（yǐ）最大的第一个数手机数没了，停了，这（zhè）是第一，手机（jī）数（shù）增长停（tíng）滞。

第二（èr），我们观（guān）察到了一种非常可怕（pà）的现象（xiàng），用户（hù）在手机上，过去一段时间里是不断地装（zhuāng）APP，现在在（zài）不断地（dì）删APP。

你们可以回忆一下（xià）你们（men）过去（qù）有没有删过什么（me）APP，或者你换（huàn）下（xià）一个手机的时候只装（zhuāng）了（le）几个。

我们给非常牛逼的投资（zī）人（rén）做了非常广泛的调研，调研之后说只有11个APP能（néng）稳（wěn）定在（zài）留在（zài）消费者（zhě）手（shǒu）机上（shàng），只有11个（gè）APP。

这意（yì）味（wèi）着什（shí）么？

意（yì）味着大量的APP没（méi）了，事实上我（wǒ）们（men）观（guān）察今年Q3 Questmobiles出的数据（jù）看，不少APP的量（liàng）都在跌。当（dāng）然还有很多在涨，涨的主要是体量大的，体（tǐ）量小的在（zài）减，这件事情很（hěn）恐怖的。

所（suǒ）以最（zuì）近一段时间大家看风（fēng）投都不投（tóu）钱了，因为（wéi）没有新兴公司出来能（néng）拿到钱。

还有（yǒu）一个非（fēi）常（cháng）恐（kǒng）怖（bù）的，在互联网时代，因为它是浏览器模式（shì）使用（yòng）网站。所以用浏览器打开一（yī）个（gè）网站的时候（hòu），是从一（yī）个网站跳转到另外一个网站的门槛是非常低的（de）。很多时候你都不知道你跳到另外一个网（wǎng）站，随便一点链接就跳过去（qù）了，这是其一。

其二，有搜索引擎这么奇葩的（de）东西，可以把用户的流量分发到各（gè）个网（wǎng）站上去。

但是到了（le）移动互（hù）联（lián）网时代里面，你想从一个APP跳到另外一个APP，门（mén）槛是非常高的（de），大量的APP之间是（shì）不支持跳转的。因（yīn）为不支持跳（tiào）转，导致用户都（dōu）被留在一（yī）个APP上去（qù）了。

因为没（méi）有这种（zhǒng）搜索引（yǐn）擎的分布式、去中心（xīn）化的流量分发（fā）渠（qú）道，现在在移动互联网上的流量分发（fā）渠道，APP你要不下载怎么办？

只有两个途（tú）径，一是买电子市（shì）场排名，二是买手机厂商（shāng）预装。只有这两个（gè）选择，这（zhè）两个渠道能推的量非常非常少，所（suǒ）以马太效应非常强。

所以我们观察美国（guó）互联网再观察中国互（hù）联网，两个国家（jiā）的互联网出现了同一种情况（kuàng）：

过去这些年（nián）互联网整（zhěng）个行业的市值在快速上（shàng）升（shēng）。但是我们来看这个市值（zhí）分布的话有一个非常恐怖（bù）的现象，美国互联网的（de）市值主体都被三（sān）大互联网公（gōng）司占（zhàn）了，其他公（gōng）司都是（shì）很（hěn）小（xiǎo）很小的。

三大互联网公司就是facebook、亚马逊、Google，除了他们之外，其他互联网公司（sī）很（hěn）小，小两个数量级。中国也这样，都变成腾讯和阿里的了（le）。

还有一个事情，过去手机厂商因（yīn）为业务快速增长了，所以商户对利润、毛利空间也比较大，对（duì）利润追求也非常强烈。他们不涨的（de）时候就要赚钱，赚钱怎么赚呢（ne）？

因为消费者买了（le）手（shǒu）机，手（shǒu）机就那么贵。他（tā）赚钱的（de）方（fāng）式就是向预（yù）装（zhuāng）和电子（zǐ）市场要做（zuò）推广的人（rén）收（shōu）费（fèi），而且每年涨得（dé）非常厉害。

我们估测2017年预（yù）装费和（hé）电子市场（chǎng）费（fèi）用会比2016年涨30%。这些要素加在一起，对（duì）移动（dòng）互（hù）联网公（gōng）司来说是（shì）非常恐怖（bù）的。

第一，手机数（shù）不涨了；

第二（èr），消费者（zhě）的卸载（zǎi）；

第三，推广费用涨30%。

所以（yǐ）整个中（zhōng）国（guó）移动互（hù）联网在2016年我认（rèn）为就是一个分水岭，未来中国的移动互联网，明年移动互联网会非常惨烈（liè），很多你们想（xiǎng）象不（bú）到的公司（sī）会死掉。当然（rán）了，我们（men）美团点评应该会更强。

6

企业发展三段论

互联网经济红利期（qī）结（jié）束

我绕了这（zhè）么远的路讲全球经济、政（zhèng）治，中国的经济、传统行业和互联网、移动互联网，其实（shí）本质上都（dōu）是（shì）同一件事。

我们如果按照企业发展三段（duàn）论（lùn）来看的话，你们（men）听说过企业发展三段（duàn）论吗？

企业（yè）发展是三个阶段，是市场驱（qū）动发展（zhǎn）、领导力（lì）驱动（dòng）发展和（hé）创新驱动发（fā）展。

市场驱动发展（zhǎn）是什（shí）么（me）意思呢？

就（jiù）是市场（chǎng）本身在快速增长，所以企业变得大了。

领导（dǎo）力发展（zhǎn）就是我们这个企（qǐ）业通过管理（lǐ）、组织（zhī）结构这些事情（qíng）做得很（hěn）好。所以我（wǒ）们在（zài）市场上能够抢到更多（duō）市场份额（é）。

创新驱动发（fā）展是说原（yuán）先的市（shì）场不一样（yàng）了。我们开创新业务，开（kāi）创新服务，我们能通过创（chuàng）新（xīn）提供更低（dī）成本的服务，更高的效率。

所以（yǐ）如（rú）果以这三段论来（lái）分析全球（qiú）、中国的（de）互联网的话，全球经济、中国经济和（hé）互联网（wǎng）经济都是同（tóng）一（yī）个问题就是市（shì）场（chǎng）驱动的发展结束了。

市场驱动的发展有另外一个（gè）词叫红利，红利来（lái）自（zì）外部，结束了。

我讲一下这（zhè）个红（hóng）利是什么红利，全球经济体在过去这些年的红利（lì）就是全球化，因为全球化让整个成本降低，效率提升。因为全球化（huà）让全球的分工（gōng）合作更精密、更（gèng）复杂，导致效率上升，这是第一个（gè）。

第二（èr）个（gè）是科技，准确来说就（jiù）是互联网与（yǔ）电（diàn）脑，信息（xī）科技（jì）的发展把（bǎ）整（zhěng）个全（quán）球的效（xiào）能大幅上升。

这两个要（yào）素是整个全（quán）球经济的主要增长引（yǐn）擎。但糟糕的是，从2012年到现在为止，这两个引（yǐn）擎熄火（huǒ）了。科技已经很久没有（yǒu）突破了（le），如果科（kē）技在未来的十（shí）年（nián）里没（méi）有突破，未来的二（èr）十年（nián）就一定会（huì）有战争。

刚才我们提（tí）到（dào）的Peter Thiel，在二零零几年的时候就说（shuō）到了一句非常经典的定义。他应该对（duì）世界的（de）发展花了很（hěn）多时（shí）间思（sī）考的。他就说我们的科（kē）技很久没有突破了，我们要（yào）出（chū）问（wèn）题了。

现在来看的（de）话，在生（shēng）物（wù）科技和新能源以（yǐ）及人工（gōng）智能这三个方（fāng）向里面，大家（jiā）看起来有（yǒu）苗头。但是还没有形成真正的可以产业化的突破，这（zhè）是全球经济（jì）。

中（zhōng）国（guó）经济在（zài）过去一段时间市场红利是（shì）什么呢？

第一是人口红利，就是人口（kǒu）成本低，人口基数大。因为这（zhè）样的（de）原因，我们可以在全球化的浪潮里面成为（wéi）一个生产工厂（chǎng），所以出（chū）口是我们（men）第一大（dà）增长驱动力。

第二是房地（dì）产。

第（dì）三是消费。因为经济增（zēng）长，消费就必然形成新（xīn）的驱（qū）动力。

糟（zāo）糕（gāo）的是，这三个驱动（dòng）力都没了。因为（wéi）我们的房地（dì）产老涨，出口的红利（lì）没了，人口红利没了，我们现在人口老（lǎo）龄（líng）化（huà）非常严重，人口红利没了。我（wǒ）们的劳动力在飞快（kuài）地减少。

房地产成为最（zuì）后一个，大家都知道只要它涨就会伤害整个国家的未来。不让它（tā）涨（zhǎng）经济就（jiù）停摆。为什么房地产（chǎn）老涨（zhǎng）的原因（yīn）就（jiù）在这儿，涨了大家很难接受就在这儿，这是最后一步。这个红利已经明显（xiǎn）消耗光了，现在也在过度消（xiāo）耗（hào），所（suǒ）以国家压力很大。

互联网也是一（yī）样，过去这（zhè）些（xiē）年，全都扩网（wǎng）民（mín）增长，靠CPU速度变快。

互联网的第一大红利是网民增长（zhǎng），第二大增长（zhǎng）是摩尔（ěr）定（dìng）律，摩尔定律是（shì）说美国18个月，CPU的速度上（shàng）升一倍（bèi），就靠这个涨。

现在呢（ne）？网（wǎng）民增长（zhǎng）到头了，所（suǒ）以市场红利全都（dōu）结束了，红利期（qī）结束（shù）。

所以（yǐ）这是整个全球经济、中国经济和互联网经济面临的问题。

所以在（zài）面临这些（xiē）问（wèn）题（tí）的时候，如果按（àn）照企业发（fā）展三段论的话（huà），应该从市场驱动切换到（dào）领（lǐng）导力驱动和创新（xīn）驱动。如果看领导力驱动和创（chuàng）新驱动这两个解药的话（huà）。

我们再去看全球经济（jì）、中国和互联网经济，我们发现在领导力（lì）创新、领（lǐng）导（dǎo）力驱动（dòng）和创新驱（qū）动这两个方案里（lǐ）面，欧洲（zhōu）都已经用（yòng）过了（le）。欧洲他们已经非常发达了，所以领导力驱（qū）动这件事（shì）情，他们（men）的管理科学已经非常（cháng）发达了（le），已（yǐ）经没了，创新这个（gè）也没了，高端制造也没人家（jiā）发达，所以（yǐ）欧洲是无解了。

美国还有（yǒu）几年，因为美国（guó）没（méi）有把它自己的牌拿过来。所以这一波，美（měi）国川（chuān）普上台，就是要改（gǎi）变他的经济政策（cè），把过去（qù）保留的牌打（dǎ）出去。所（suǒ）以美国（guó）应该问题（tí）不太大，欧洲注定要完蛋了。

你们如果（guǒ）心怀梦想打算去（qù）欧洲旅游（yóu）的话尽早去，晚了可能去了就有生命安全（quán）问题（tí）了。相信我，绝对是这（zhè）样的。现在就已经有（yǒu）了，巴黎已经是一（yī）个很（hěn）危险的（de）城市（shì）了（le）。今年（nián）夏天有一个（gè）大牌模特去巴（bā）黎五星级酒店。不是（shì）像香格里拉这（zhè）种普遍的五星级酒店，是那（nà）种不对外开放的五星级酒（jiǔ）店。这（zhè）个酒店不对外开放的，只有社会名流才能进去的，没有（yǒu）人介（jiè）绍不能进去住。这种酒店，在（zài）酒店房间里被抢劫了。

所（suǒ）以巴黎已经变得如此（cǐ）不安定，这是巴黎。所以欧洲基（jī）本（běn）上注定了已经无（wú）解（jiě）了。

7

供给侧改革（gé）

是走出经济困境的（de）唯一出路

中国经（jīng）济还有解，我们中国（guó）经济（jì）还有解，中国经济还有解在哪里呢？

其实（shí）我们还是有高人的，今年人民（mín）日报的一（yī）篇社论说「供（gòng）给侧改革（gé）」，谁是供给侧？

整个产业都（dōu）是两部分，一部分是需求侧，一部分（fèn）是供给侧。需求侧就（jiù）是消（xiāo）费者和市场，供给侧就（jiù）是企业（yè）和（hé）供应商，就是商家（jiā）。

所以供给（gěi）侧改（gǎi）革的意思是说，过去你能靠（kào）消（xiāo）费者（zhě）增长（zhǎng）的路已经走到头了。你们如果（guǒ）自己不变的话你们就死了（le）。他告诉企业说你不变你就死了，产业不变你就死（sǐ）了，需要你（nǐ）们自己变，做（zuò）哪些变（biàn）化呢？

效率提（tí）升，成本降低，创新（xīn）业务，提升用户体验。

这是（shì）我党给整个国（guó）家经济（jì）开（kāi）出的药方，这个药方从我个人角度看是非常牛逼的。

我不知道中国的企业到（dào）现在为止（zhǐ）对供给侧改革（gé）有多深的（de）认（rèn）知。但从我的角度看，这基本是中国经济（jì）发展（zhǎn）要走出这几个困境里面的唯一解药。

我再继（jì）续讲一下（xià）供给（gěi）侧（cè）改革是什么意思，到（dào）底怎么做（zuò）供给侧改（gǎi）革。你们记住供（gòng）给侧（cè）改（gǎi）革，什么（me）叫供给（gěi）侧改革（gé），我说另（lìng）外（wài）一件事。

我在2013年（nián）的时候做（zuò）了一（yī）个事，美国科技界或者互联网圈的（de）资本市场（chǎng）、科技业和（hé）互联网信息产业，美国的（de）上市公司，我把它拉了一（yī）个名（míng）单，中国（guó）也拉一个名（míng）单。事实上中国从总体上来说（shuō）发展是（shì）跟（gēn）着美国走的。

因为美国可能是先遇（yù）到了，很多创新技术先到了。所以我当（dāng）时看说有（yǒu）哪些产业在美国（guó）已经产生了（le）很牛逼的公司（sī）在中国还没被真（zhēn）正（zhèng）做起来，而且这个产业（yè）将来如（rú）果时机具备的话也会在中（zhōng）国是（shì）很牛逼的公司。

这个方法论非常简单，我就把美国拉（lā）一个（gè）名单（dān），把中国（guó）拉一个名单，来对比。我这个对比完了之（zhī）后（hòu）发现一个让我（wǒ）非常震惊（jīng）的事，美国的互（hù）联网公（gōng）司，很牛（niú）逼的比如facebook、Google、亚马逊，都是非常牛（niú）逼的（de）。但是美国上（shàng）市（shì）的科技公司里（lǐ）还（hái）有另外一派，也非常牛逼。只不过（guò）是这一（yī）派没有像互联网（wǎng）公司这（zhè）种曝光多，名气大。

但（dàn）是这一派其实都很挣钱，比如说salesforce，比如说（shuō）workday(音（yīn）)，他们基本占据科技业（yè）的另外一半（bàn）。

在科技业的一半是to C的公司（sī），他们占了（le）一（yī）半的市值。在（zài）2012、2013年的时候，to B的这些（xiē）公司占了另（lìng）外一半市值，比如说Oracle，他（tā）们占了（le）另外一（yī）半市值。

所以其实还有（yǒu）很多很牛逼（bī）的公（gōng）司，但是我们（men）把这个来看中国的（de）话发现中国to C的公司都很牛逼，最大（dà）的是阿里（lǐ），然后是腾（téng）讯、百度。to B的公司居然找（zhǎo）不到，基本上找不到（dào），就是（shì）说有活着的，但（dàn）是活（huó）得很惨（cǎn）。

所以（yǐ）我就很纳闷，为什么中国这些（xiē）to B的企业活这么惨呢？为什么美（měi）国能产（chǎn）生这么大（dà）的to B的企（qǐ）业中（zhōng）国产生（shēng）不了呢？

我（wǒ）就很纳闷，所以我（wǒ）就（jiù）找了一（yī）些我认为比较有真知（zhī）灼（zhuó）见（jiàn）的人交流。其中（zhōng）有（yǒu）一（yī）个（gè）人还是比（bǐ）较（jiào）牛逼的（de），给了我一个答案，我认为这个答（dá）案是比较（jiào）真实（shí）的（de）。

他说你看这是美国的to B科技企业做出来的，都是给（gěi）企业或者给商家（jiā）提供解决（jué）方案的。

我刚才说的（de）salesforce是销售团队管（guǎn）理解（jiě）决方案，workday是HR解决方（fāng）案，都（dōu）是给企业（yè）和商家提供解决方（fāng）案（àn）的。

为什么这些（xiē）提供解（jiě）决方案的公司在美国活得很好，在中国活得不（bú）好呢？

原因非常简单就是，美国（guó）这个国家商业（yè）周（zhōu）期（qī）非常（cháng）长。因为商业周期长，所以任何一个企业所有（yǒu）能用来（lái）竞争和（hé）发展的东西基本（běn）上都用光了。他们的发展出现瓶颈了，当他们出现（xiàn）瓶颈的时候就开始搞内部提高效率，降低成（chéng）本（běn），创新（xīn）服务（wù）。

而他们要搞内（nèi）部提高效率（lǜ）、降低成本、创新服（fú）务（wù）的时（shí）候，他们没有这些技术支持（chí）做不了。所以说白了（le）就是美国的企业，在过去这些年率先遇到了市场红（hóng）利枯竭的状（zhuàng）态。

因为遇到（dào）市场红利枯（kū）竭，它就要寻求自己的效率成本和创新。它要寻（xún）求自身的效率成本和创新的时（shí）候，就对（duì）各种新式的能提（tí）高效（xiào）率降（jiàng）低成本（běn）的各种工具开始产（chǎn）生兴趣。

而过去中国这些年是什么情（qíng）况呢？

傻逼经营一（yī）个企业都能赚钱。这（zhè）么说好像我们（men）比傻逼（bī）还不如，我们还（hái）亏钱（qián）呢，我（wǒ）们是战略性亏损。我这么说，你们（men）可能说我言过其（qí）实，但（dàn）中国过去（qù）这些年实在是赚钱太容易了。

当（dāng）然了，大部分人存在的（de）问题是，不具备（bèi）可能知道这（zhè）个事（shì）情很容易（yì）赚（zuàn）钱的认知或者不（bú）具备进入这个（gè）行业的资（zī）本（běn）。其实中国过去（qù）很多（duō）行（háng）业（yè）是极其赚钱的，非常多。

我给你讲几个（gè）赚钱多的例子，因为这样的原因导致（zhì）什么（me）呢？

大家说我这（zhè）个（gè）企业（yè）搞得很（hěn）好，发（fā）展很好，赚钱很好，我为什么要冒风险去用你新（xīn）给（gěi）我提供（gòng）的产品呢（ne）？我为什么要冒险（xiǎn）使用一个salesforce呢？

salesforce是一个很难用的产品（pǐn），虽然这个公司非常非常值钱。但是是（shì）一个非常非常难（nán）用的产品，而且（qiě）非常非（fēi）常贵（guì）。

所以我们（men）为什么要冒这个（gè）险（xiǎn）呢？

没必（bì）要，因为（wéi）企业发（fā）展很好。

这是根（gēn）本原因，也就是说因为过去这些年（nián）整个中国市场、中国企（qǐ）业的发展特别容易。靠市场红利驱（qū）动就能（néng）发展，就能赚（zuàn）钱。所以他（tā）们对于新工具、新方法的采用意愿特别（bié）特别低。这时候有人说（shuō）我给（gěi）你（nǐ）们公司（sī）做一个工具你要不要（yào）买，他根本（běn）没（méi）有兴（xìng）趣的（de）。

走到今（jīn）天，我认为（wéi）这个事情（qíng）发生变化了。所有的企业，所有的商（shāng）家的经营因为遇到障碍了。所以当它（tā）的销售额不涨、利（lì）润不涨的时候（hòu）它（tā）就要想办法提（tí）高效（xiào）率（lǜ），创新服务，想法降低成本，它自己（jǐ）没（méi）有办法。

8

To B 行（háng）业

可以从（cóng）哪些方（fāng）面（miàn）变革和创新？

最近一段时间里面，我的判断（duàn）是（shì）下一波中（zhōng）国互联网如果想回（huí）暖的（de）话，一（yī）个非常重（chóng）要的方向是供应链和to B行业的创新，是他（tā）们驱动的。

所（suǒ）以这是供给侧（cè），这是回到我说他们（men）过去存在的问题以（yǐ）及可能有的解决方案。所以我们来（lái）看供给侧，如果（guǒ）要做（zuò）改革的话，可（kě）能（néng）有哪些变（biàn）化，有哪些变化能实现他们的创（chuàng）新，实现效率成本改变。

1、管理

其实我们（men）中国企业（yè）的管理（lǐ）水平是非常非（fēi）常差的，你们难以想象。我原来也挺自卑的，觉（jiào）得我们互（hù）联网企（qǐ）业，因为发展（zhǎn）速度太快了，管理很差。

而且很多传统企业的HR，那些大牌（pái）公司（sī）的HR，一问（wèn）我们互联网企业的（de）情况都面露鄙夷之态，你们互联网企业太（tài）糟糕了。所以我内心一直（zhí）对（duì）于（yú）我们互联网企业（yè）的管理包括美团点评的管理非常自卑，但是过去（qù）的几年，我对这个问题的看法有一个极大（dà）的（de）变化。

2、战略差

跟很（hěn）多传（chuán）统企业的老板交流，问他们说（shuō）你们公（gōng）司（sī）战略是什么？

大概有一半（bàn）回答这个问（wèn）题很明显是现（xiàn）场随口讲的，有90%的（de）回答出的（de）那（nà）个战略，那句话的陈述（shù）方式就明显是战略的陈述方式，有90%的。在（zài）剩下的10%里面，那（nà）个战（zhàn）略不是一个可（kě）行战略，中国企业（yè）的战略能（néng）力太差（chà）了。

3、营（yíng）销太差

都是无差别营销，都是效率极低的营销。

4、经营水平太差

帐算不清，我们这个行业应该（gāi）见很多（duō）餐饮商家（jiā）。你（nǐ）们认（rèn）为你们服务的这些（xiē）餐饮商家里（lǐ）有（yǒu）几个能够把他（tā）的（de）帐算清的？

我认为在（zài）餐（cān）饮行业里能够把（bǎ）帐算清楚的商家不超过1%，很多商家莫（mò）名其妙的（de）倒闭了（le）。而且看起来很牛逼的品牌，你跟他聊聊，他连帐都算不（bú）清，经营水平太差（chà）了。

5、技术理解能力、技术（shù）应用（yòng）太差了（le）

过去这些商家根本就没有（yǒu）科技意识。为什么到互联（lián）网来的时（shí）候（hòu），中国（guó）的电商把中国的零售全部打惨了。美（měi）国虽然零售业压力很（hěn）大，但（dàn）是美国（guó）的沃尔玛和亚马逊打（dǎ）了很多年（nián）。

原因非常简单，沃（wò）尔玛（mǎ）这家（jiā）企业，美国的传统（tǒng）企业技术实力（lì）是非（fēi）常强（qiáng）的（de）。

我讲一（yī）个例子（zǐ）你们就（jiù）知（zhī）道了，亚马逊大家现在公认是一个科技企业。亚马逊的第一个CTO是沃尔玛（mǎ）的（de）CIO，也就是贝索斯（sī）作为一个（gè）横跨（kuà）科技业与互联（lián）网的人。

他在成立（lì）亚马逊（xùn）的时候第一想到的人（rén）不是去微软招人，也不是去雅虎招人，第一想到（dào）的（de）是去沃尔玛（mǎ）招人，可见沃尔玛的（de）技术（shù）有多（duō）强。

沃尔（ěr）玛的技术有多强我讲一个例子你们就知道了，沃尔玛（mǎ）这（zhè）家（jiā）公司是有自（zì）己的卫星的，觉得技术够强了吧。

所以在美国，任何行业都是科技（jì）业。开超市（shì）的这（zhè）么一个（gè）公司（sī）人家都做科（kē）技，也是一个科技公司。

这就是美国和中国（guó）的差别，中国有渠道公司，有营销公司（sī），有零售（shòu）公司，有培训（xùn）公司。这些公司（sī）渠道公司就是渠道（dào）公司，零售公司（sī）就（jiù）是零售公司，销售公司就是销售公（gōng）司，营销公（gōng）司就是营销公司，在美国所有公司都是科技公司。所以（yǐ）中国对于科技的应用（yòng）太差了。

6、供应链产业的结（jié）构太差了

供应链产（chǎn）业结构是什么呢？比如说中国，任何（hé）一个（gè）餐厅（tīng），他（tā）从哪儿进货，没有专业（yè）的供（gòng）应（yīng）商。在欧美都是有（yǒu）专业公司的，所以他们的效（xiào）率极高。

这些（xiē）都是我们整（zhěng）个供给侧现（xiàn）在存在的（de）巨大问题。面（miàn）对这些供给侧存在的巨大问题（tí），跟我们有什么关系（xì）呢？

关系巨大。因为其实从我刚（gāng）才讲的这些要素里（lǐ）看到，从我们刚才讲的要素里看（kàn）到（dào），我们（men）提出要搞供给（gěi）侧改革，我们的商家，我（wǒ）们所面临的商家本质上就是供给侧（cè）。

但（dàn）是问题（tí）在于他们是否有可能（néng）自我革命（mìng），自我（wǒ）提升呢？

不（bú）可能，这是不可能（néng）的。

所以（yǐ）对于我（wǒ）们（men）来说，我们是有（yǒu）希望通过我们的努力（lì）来帮助我们整个产业实现这次供给侧改革的。而这次供给侧（cè）改革（gé）一个（gè）非（fēi）常重要的驱动力就是让整个中国的（de）产业（yè）供给侧实现互联网化、数据化。

因为实现互联网化、数（shù）据化，在这基础上提供更多的解（jiě）决方案，通过这些解决方案实现让整个我（wǒ）们产（chǎn）业的供给侧商家经营再上一个（gè）台阶，通过他们的效率提升、成本改善、服务创新（xīn），让我们的消（xiāo）费（fèi）者享受更好（hǎo）的服务，推动整个产业发展。

大家不要格局太低，把（bǎ）我们做的事情（qíng）理解为我们（men）这个公司要怎样，我（wǒ）们要（yào）从（cóng）产业（yè）角度出发来看我（wǒ）们这个产业要向哪里去。

我有一个（gè）判断（duàn），我（wǒ）认（rèn）为（wéi）整个中国的餐饮行业的成（chéng）本和效（xiào）率有（yǒu）25%左右的改善空间。这是（shì）一个非（fēi）常恐怖（bù）的空间。因为大（dà）家知道它的（de）净利润也（yě）没多少（shǎo）。

我（wǒ）的判断根据我过去一段时间对整个产（chǎn）业的了解（jiě）和经营情况，各种经（jīng）营如果改（gǎi）进，我的判断是有25%的改善空（kōng）间。而这（zhè）25%左（zuǒ）右的改善空间，我们（men）等它（tā）来是不可能的，必须我（wǒ）们（men）来驱动它。

所以这是（shì）我们（men）整个美团点评这家公司在整个中国服务业里面，在当前的国际国内经（jīng）济形势（shì）下（xià）我们所（suǒ）承担的使命。

我们要（yào）通过互联网和（hé）科（kē）技改造，为整个（gè）中国服务业的供给（gěi）侧改革这次升级提供驱（qū）动力，推动整个中国的服务（wù）业率先完（wán）成供给侧改革，这是（shì）我的（de）整个的分享（xiǎng）的上半场。